文献分析 | 碳传播对股权成本的影响_BG大游 - 官方网站

2022-05-28

1、研究布景  天气转变相干事务日趋遭到环保组织、当局和投资者的高度存眷,这会鼓励企业将碳排放作为其治理计谋的一部门,进行计谋投资来改良其情况绩效。公司高管有念头经由过程计谋性地转达碳相干信息来彰显他们的环保积极性,以削减投资者对将来现金流的不肯定性,并连结更好的竞争优势和名誉。碳信息的更普遍传布可使潜伏投资者更领会公司的信息并扩年夜投资者根本,进而可以提高公司价值并下降公司的本钱本钱。但是,跟着更多好处相干者意想到碳信息的价值,碳信息的价值将会增添。另外,依托传统或第三方沟通渠道也很难确保信息可以或许转达到更多的投资者。是以,公司意想到表露以外改良信息传布路子的主要性。  社交媒体是将好处相干者与企业联系起来的主要东西,本文查验了公司在社交媒体收集(Twitter)上传布碳相干的信息是不是会影响公司的股本本钱。  2、研究设计  1.样本数据  本文样本包罗2009年至2015年时代在美BG大游 - 官方网站国NASDAQ买卖所上市的所有具有官方Twitter账户的非金融公司。另外要求样本中所有公司对将来1年和2年的盈利猜测中值为正,而且公司可以供给可用的COE估量值。终究的样本涵盖了584家公司,1737个不雅测值。  2.模子设计  为了查验iCarbon对COE的影响,本文彩取以下基准回归模子:

  3、成果阐发  1.实证成果  实证成果注解,在第一列和第二列中,两种模子的iCarbon和 COE之间存在显著的负相干系数。这些成果注解在Twitter上传布碳相干信息的治理决议计划下降了公司的COE。信息传布的这类改良使得很多投资者可以或许和时有用的领受信息,从而下降了投资者评估公司将来现金流的不肯定性,可以或许更好的评估公司的风险。一方面,企业传布碳信息的决议计划可以或许减轻信息不合错误称,并提高投资者的承认度。另外一方面,这类传布和拓宽使投资者可以或许以较低的本钱获得公司信息,并估量公司的潜伏风险。总之,虽然这些推文很短,供给的信息不太周全,但除信息表露以外,Twitter上碳信息的传布对COE发生了负向影响。

  2.进一步阐发:情况表露和ESG表露程度的影响  本文进一步切磋了公司的情况表露程度是不是会影响iCarbon与 COE 之间的联系关系。一般来讲,更具有社会责任感的公司更有动力表露和介入情况勾当实践,这些公司可以经由过程积极的媒体报导来保护和改良其公家形象。是以,本文估计情况表露得分较高的公司会偏向在利用推文传布碳信息。  本文利用彭博的企业情况表露分数(ENV_SCORE)和ESG评级(ESG_SCORE)权衡公司的情况表露程度,将其与iCarbon的交乘项插手到基准回归模子中,以考查公司的情况表露程度对iCarbon与 COE 之间的联系关系的交互感化。回归成果注解,iCarbon和 ENV_SCORE / ESG_SCORE交乘项的系数均不显著,意味着iCarbon的数目推文与 COE 有直接联系关系,但其不受情况表露程度的影响。  4、研究结论  本文的成果注解,传布碳相干信息的公司常常具有较低的股本本钱,这类联系关系不受情况或ESG表露的影响。公司碳相干信息的传布提高了很多潜伏投资者和环保群体对公司的承认水平,削减了市场介入者之间的信息不合错误称,使投资者可以或许以较低的本钱获得公司信息并评估公司的潜伏风险,从而下降COE。本文还为市场介入者、治理者和政策制订者供给了一些启迪。公司治理者应当真斟酌传布碳相干信息的主要性和其对公司下降股本本钱的感化。因为市场介入者可以在社交媒体上和时有用的领受公司信息,公司应斟酌利用iCarbon解决投资者的耽忧和信息需求。另外,监管机构也能够斟酌将信息手艺纳入到其碳自愿表露政策中,积极鼓动勉励指导公司传布碳信息。  原题目:文献阐发 | 碳传布对股权本钱的影响 BG大游

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